Почему денежный рынок так хорошо защищает от инфляции

Инфляция — это проблема, которая обесценивает наши накопления и заставляет искать способы защиты от неё. В этой статье мы разберёмся, почему денежный рынок — простое и надёжное (во всех смыслах) решение проблемы инфляции.

Денежный рынок — это размещение временно свободных денег на бирже под залог ценных бумаг. За счёт того, что деньги размещаются через посредника (биржу) и под залог ценных бумаг должника, денежный рынок — самый надёжный инструмент на финансовом рынке с точки зрения рыночного риска. Денежный рынок работает как накопительный счет в банке, только деньги даются в долг не банку, а размещаются на бирже. Размещение происходит на срок от одного дня с капитализацией процентов и возможностью отозвать деньги без потери накопленных процентов. Преимущество перед банковским вкладом или накопительным счетом в том, что на денежном рынке вы не зависите от условий отдельного банка, деньги размещаются под рыночную ставку.

Так почему денежный рынок так хорошо защищает от инфляции? Дело в том, что доходности денежного рынка быстро подстраиваются под процентные ставки в экономике. Когда Банк России повышает ключевую ставку, деньги в экономике становятся дороже и все процентные ставки начинают расти, в том числе и на денежном рынке. То есть доходность размещения становится выше. При этом повышение ключевой ставки происходит, как правило, чтобы снизить инфляцию. То есть высокая инфляция обуславливает повышающуюся ключевую ставку, которая делает более высокой доходность денежного рынка, что и позволяет получать защиту от инфляции.

Получается, что для защиты от инфляции достаточно использовать накопительный счет в банке или денежный рынок на бирже и нет смысла заниматься инвестированием? Нет, так как денежный рынок хоть и даёт адекватную защиту от инфляции, не позволяет обогнать инфляцию. Это задача именно инвестиций, то есть вложений в рискованные инструменты. Например, с начала 2010 по конец 2022 года накопленная инфляция составила 2,43, то есть цены выросли в 2,43 раза. Накопленная доходность денежного рынка (смотрим на индекс RUONIA) за этот же период составила 2,56, то есть денежный рынок был адекватной защитой от инфляции и даже немного перегнал её. Индекс акций за это время (смотрим на индекс Московской биржи полной доходности, он учитывает выплаченные дивиденды) вырос в 3,2 раза, учитывая падение на почти 40% в кризисном 2022 году.

То есть денежный рынок на бирже — это хороший способ защититься от инфляции. Но для приумножения сбережений нужны инвестиционные инструменты, которые на длительном горизонте обгоняют и перегоняют инфляцию несмотря на кризисы.

Автор: Михаил Емец, финансовый консультант и автор книги «Инвестиции для людей»